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东方证券：中国平安 暂停A股增发期待中的利好 |
| 2008-05-09 13:06 |
我们百分百赞成和支持这份公告！我们在4月24日的邮件中推测，平安增发方案有七成可能将从A股转移到H股，现在，这份公告可以说部分支持了我们的判断。
我们在5月8日的邮件、晨会和报告中判断，关于平安A＋H再融资的传闻虽然暂时打压了股价，但实际上反映出单纯的A股再融资已经遇到较大阻力，股价的下跌将造就良好的买入机会。现在，我们估计本公告有望成为平安股价短期内的上涨动力，从而证实我们的判断。
更重要的是，我们注意到，A＋H再融资传闻造成5月7日股价大跌8％之后，平安发言人在当晚声称“再融资计划目前我们还没有上报，目前仍没有具体的再融资时间表”。到5月8日晚上，平安又发布以上公告，对此我们猜测这份公告或许是在监管层的要求下发布的，意在稳定投资者信心、消除市场不确定性。这也提高了我们对后市以及公司股价的信心。
至于六个月之后平安A股增发会不会提上日程，我们认为要看当时的市场状况和接受能力。
我们依然看好平安基本面四大优势：一年新业务价值增速有望维持在30％以上；投资收益较高；产品负债较低；投资渠道拓展前景广阔。
并认为平安未来几年可以实现净利润的正增长，而不会出现大幅下降。在39X的新业务倍数下，维持90元/股的估值和买入评级。
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| (来源：王小罡 东方证券) |
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