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东莞证券：工商银行 2008年一季报点评 |
| 2008-05-12 11:30 |
公司持有美国次级房贷支持债券面值合计12.19亿美元，比上年末缩水0.07亿美元，报告期内公司继续增提减值准备0.48亿美元，拨备率(拨备金额/面值)达到了36.75%；比年末提高3.75个百分点，持有结构化投资工具(SIVs)面值合计0.55亿美元，在2007年度已计提减值准备0.35亿美元的基础上，继续增提减值准备0.1亿美元，拨备率达到了81.82%。次贷危机对公司的直接影响不足以撼动公司的基本面，不会影响公司的正常经营，次级债问题对投资者更多体现在心理上的冲击.08年在紧缩性政策加强趋势下，工商银行的存款资金较为充足，再加上股指期货预期的加强，大银行的竞争优势越加显著,我们继续看好公司全面的网点和稳健的经营能力，预计公司08年可实现净利润45%以上的增长，实现净利润1178.21亿元，08年每股收益为0.35元，公司现在股价对应08年市盈率为18.42倍，公司目前估值合理，我们维持公司长期“推荐”评级。
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| (来源：符传岿 黄凡 东莞证券) |
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